TYDZIEŃ NA RYNKACH: Wystąpienia prezesów Fed i EBC, dane z CEE, CPI w USA
Uwaga rynków skupi się w najbliższych dniach na wystąpieniach prezesów Fed i EBC, którzy będą przepytywani przez parlamentarzystów (komisje Senatu i Kongresu USA, Parlament Europejski). Liczne dane makro napłyną z regionu CEE, a bank centralny Rumunii zdecyduje o stopach proc. W USA uwaga skierowana będzie na styczniową CPI.
Inwestorzy wsłuchiwać będą się w drugim tygodniu lutego w sygnały płynące ze strony głównych banków centralnych. We wtorek i środę prezes Fed Jerome Powell przepytywany będzie, zgodnie z coroczną tradycją, przez komisje amerykańskiego Senatu i Kongresu. Z kolei prezes EBC Ch. Lagarde w poniedziałek od godz. 15.00 odpowiadać będzie na pytania europarlamentarzystów.
Na ostatniej konferencji prasowej pod koniec stycznia Powell poinformował, że Fed nie musi się spieszyć ze zmianami stóp proc., choć są one znacznie powyżej poziomu neutralnego dla gospodarki. Dodawał, że inflacja spadnie trwale do celu (2 proc.), biorąc pod uwagę restrykcyjną politykę pieniężną, ale Fed chce jeszcze zobaczyć postępy w danych przed kolejną obniżką stóp.
Z kolei Lagarde informowała w ub. miesiącu, że dyskusje na temat punktu, w którym EBC powinien zatrzymać obniżki stóp, byłyby teraz przedwczesne, a skala i szybkość kolejnych cięć będą zależeć od napływających informacji.
Z danych makro z USA w środę jak zawsze uwagę przyciągnie styczniowy odczyt CPI. W ocenie ekonomistów Commerzbanku niepewność co do styczniowego odczytu CPI jest nieco większa niż zwykle. Po pierwsze, ze względu na coroczne zmiany wag w koszyku CPI.
"Po drugie, statystycy zaktualizują czynniki służące do odsezonowania danych. (...) Podejrzewamy, że mogą one mieć tendencję do obniżania wskaźnika mdm w styczniu. Po trzecie, wiele firm dostosowuje swoje ceny na początku roku. Trudno ocenić, czy tym razem efekt ten jest większy niż zwykle ze względu na obecną silną presję cenową, czy też wiele firm i tak już podniosło ceny" - napisano w zapowiedzi tygodnia Commerzbanku.
"Biorąc pod uwagę wszystkie te zastrzeżenia, spodziewamy się wzrostu cen konsumpcyjnych o 0,3 proc. mdm (zgodnie z konsensusem - PAP), zarówno ogółem, jak i w ujęciu bazowym. Z perspektywy Fed presja cenowa pozostałaby zatem zbyt wysoka (...). Takie dane prawdopodobnie nie podważyłyby tendencji spadkowej inflacji, ale nie zasygnalizowałyby też presji na rychłe dalsze luzowanie ze strony Fed. Obniżka stóp na posiedzeniu Fed w marcu, zgodnie z naszymi przewidywaniami, pozostałaby na stole, ale zależałaby wówczas od danych za luty" - dodano.
Rynki śledzić będą kolejne sygnały o wojnie celnej, którą zapowiedziała administracja Donalda Trumpa. Po odsunięciu w ostatniej chwili (na miesiąc) nałożenia barier na Kanadę i Meksyk, nowe informacje z tego frontu mogą pojawić się w każdym momencie i trudno jest przewidywać skalę potencjalnych zmian. Z planowych kwestii, w poniedziałek wejdą w życie odwetowe cła ze strony Chin na USA w odpowiedzi na wprowadzenie 10-proc. ceł.
W piątek Trump oznajmił, że choć zamierza pogłębić współpracę gospodarczą z Japonią, jasno wyraził, iż Stany Zjednoczone będą prowadziły handel ze wszystkimi krajami w oparciu o zasadę sprawiedliwości i wzajemności. Dodał, że rozważa nałożenie ceł na Japonię – a także na wiele innych krajów – w celu wyrównania poziomu barier handlowych. Ocenił jednak, że nie spodziewa się, by którykolwiek kraj na tym ucierpiał.
Przez cały tydzień z regionu Europy Środkowo-Wschodniej napływać będą liczne dane makro, w tym o inflacji, czy PKB za IV kw. 2024 r. (szczegóły w kalendarium poniżej). Uwagę zwrócą również publikacje minutes z ostatnich posiedzeń banków centralnych Czech i Węgier, a także decyzja Narodowego Banku Rumunii (NBR). W tym ostatnim przypadku rynek oczekuje utrzymania stopy referencyjnej na poziomie 6,50 proc.
"NBR utrzymał w styczniu stopy proc. na niezmienionym poziomie, a komunikat wskazywał, że decyzja była spowodowana spowolnieniem procesu dezinflacji, a także „znaczną niepewnością i ryzykiem” związanym z przyszłym nastawieniem polityki fiskalnej w Rumunii. Oczekujemy, że NBR będzie kontynuował ten przekaz i utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie w lutym" - oceniają ekonomiści Goldman Sachs.
Rumuński parlament zatwierdził w ub. tygodniu ustawę budżetową z deficytem 7,0 proc. PKB.
-----------------
Kalendarium wydarzeń na światowym rynku finansowym w tygodniu 10-14 luty (źródło: Bloomberg).
PONIEDZIAŁEK, 10 LUTY
Wyniki: McDonald's
0.50 - Japonia - saldo C/A za XII
8.00 - Rumunia - saldo handlowe za XII
8.00 - Turcja - produkcja przemysłowa i bezrobocie za XII
8.00 - Norwegia - CPI za I
8.00 - Szwecja - produkcja przemysłowa za XII
10.30 - strefa euro - indeks sentymentu inwestorów Sentix za II
14.30 - Ukraina - CPI za I
15.00 - strefa euro - wystąpienie prezes EBC Ch. Lagarde w Parlamencie Europejskim
WTOREK, 11 LUTY
Wyniki: CocaCola, BP, S&P Global, Marriott, Lyft
7.30 - Francja - bezrobocie za IV kw.
8.30 - Węgry - CPI za I
9.45 - UK - wystąpienie członkini BoE C. Mann
12.00 - USA - indeks optymizmu małych firm NFIB
13.15 - UK - wystąpienie prezesa BoE A. Bailey'a
14.30 - Kanada - wydane pozwolenia na budowę za XII
16.00 - USA - wystąpienie prezesa Fed J. Powella prze komisją Senatu USA
14.50 - USA - wystąpienie szefowej Fed Cleveland B. Hammack
18.00 - strefa euro - wystąpienie członkini zarządu EBC I. Schnabel
21.30 - USA - wystąpienie prezesa Fed NY J. Williamsa i członkini zarządu FEd M. Bowman
ŚRODA, 12 LUTY
Wyniki: Biogen, Robinhood, Cisco, Alibaba
0.50 - Japonia - podaż pieniądza M3 za I
9.00 - Czechy - CPI za I (fin.)
10.00 - Włochy - produkcja przemysłowa z XII
11.00 - strefa euro - wystąpienie członka zarządu EBC F. Eldersona
13.00 - USA - tygodniowe wnioski o kredyt hipotecznych MBA
14.00 - Węgry - minutes z posiedzenia banku centralnego
14.30 - USA - CPI za I
16.00 - UK - wystąpienie członkini BoE M. Greene
16.00 - USA - wystąpienie prezesa Fed J. Powella przed komisją Kongresu USA
18.00 - strefa euro - wystąpienie członka Rady Prezesów EBC J. Nagela
18.00 - USA - wystąpienie prezesa Fed Atlanta R. Bostic'a
23.05 - USA - wystąpienie członka zarządu Fed Ch. Wallera
CZWARTEK, 13 LUTY
Wyniki: JohnDeere, Sony, GE HealthCare, airbnb, Nesgtle, Siemens, Unilever, Moody's, Motorola
0.50 - Japonia - PPI za I
8.00 - Rumunia - płace i produkcja przemysłowa za XII
8.00 - Turcja - saldo C/A za XII
8.00 - Niemcy - CPI i HICP za I (fin.)
8.00 - UK - PKB za IV kw. (wst.), produkcja przemysłowa i budowlana za XII, saldo handlowe za XII
8.30 - Szwajcaria - CPI za I
9.40 - strefa euro - wystąpienie członka zarządu EBC P. Cipollone
10.00 - Czechy - saldo C/A za XII
11.00 - strefa euro - produkcja przemysłowa z XII
14.30 - USA - PPI za I, tygodniowa liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych
18.00 - strefa euro - wystąpienie członka Rady Prezesów EBC J. Nagela
PIĄTEK, 14 LUTY
Wyniki: Moderna
8.00 - Rumunia - CPI za I, PKB za IV kw. (wst.)
8.00 - Turcja - oczekiwania inflacyjne za II, sprzedaż nieruchomości za I
8.00 - Niemcy - PPI za I
8.30 - Szwajcaria - PPI za I
9.00 - Hiszpania - CPI i HICP za I (fin.)
10.00 - Czechy - minutes z posiedzenia banku centralnego
11.00 - strefa euro - PKB i zatrudnienia za IV kw. (wst.)
14.00 - Rumnia - decyzja banku centralnego ws. stóp proc.
14.30 - USA - sprzedaż detaliczna za I
15.15 - USA - produkcja przemysłowa za I
(PAP Biznes)
tus/
