W październiku RPP raczej nie obniży stóp, prezes NBP akcentuje ryzyka dla CPI (opinia)
Podczas październikowego posiedzenia Rada Polityki Pieniężnej raczej nie obniży stóp procentowych - oceniają ekonomiści. Wskazują, że podczas czwartkowej konferencji prezes NBP wyraźnie akcentował ryzyka dla perspektywy inflacji.
BANK PEKAO (platforma X):
"Wrześniowe cięcie stóp było 'jastrzębim cięciem'. Dziś prezes Glapiński nie akcentował poziomu inflacji (bieżącego lub prognozowanego), a raczej ryzyka inflacyjne, na czele z polityką fiskalną. Do następnego cięcia RPP potrzebuje namysłu i utrzymania dwumiesięcznego rytmu (maj - lipiec - wrzesień - listopad). Spodziewamy się więc, że w październiku stopy zostaną bez zmian".
mBANK (platforma X):
"Prezes Glapiński akcentuje wyraźnie ryzyka dla perspektywy inflacji: ceny usług, ceny energii (ETS2) i chyba przede wszystkim polityka fiskalna. Właśnie temu ostatniemu czynnikowi prezes zdaje się poświęcać najwięcej czasu. W październiku stopy raczej nie zostaną obniżone.
Z drugiej strony w przypadku odmrożenia cen energii naszym zdaniem oczekiwania RPP są zawyżone - nie ujrzymy tutaj istotnego wzrostu CPI. Tak jak pisaliśmy: stopa docelowa w tym cyklu wg nas to wciąż 4 proc., choć ryzyka dla tej prognozy przesuwają się w stronę wyższej wartości".
ING BSK (platforma X):
"Po konferencji prezesa NBP wszystko jasne. Są możliwe następujące opcje: brak cięcia, jedna lub dwie obniżki, ale dzisiaj RPP nie wie, która jest najbardziej realna. Ale gdy zamrożenie cen energii zostanie przeprowadzone to cięcie będzie i to w październiku przyznał prezes".
*************************
Podczas czwartkowej konferencji prezes NBP poinformował, że w Radzie Polityki Pieniężnej jest ostrożna chęć do obniżek stóp procentowych. Wskazał, że Rada dostrzega jednocześnie ryzyka dla inflacji, w tym luźną politykę fiskalną, wysoką dynamikę płac, ożywienie konsumpcji i niepewność w zakresie cen energii. Dodał, że RPP nie zapowiada dalszej ścieżki stóp.
Glapiński zapytany podczas konferencji, czy jeśli w tym miesiącu okaże się, że mrożenie cen energii jest przedłużone do końca roku, to czy Rada mogłaby rozważyć koleją obniżkę już w październiku, czy należy oczekiwać dłuższej przerwy, wskazał: "Zamrożenie w jakiejś formie cen energii elektrycznej byłoby bardzo ważnym elementem".
Prezes NBP zaznaczył, że sytuacja finansów publicznych jest jednym z czynników, który ogranicza przestrzeń do obniżek stóp procentowych. Glapiński ocenił, że polityka fiskalna rządu pozostaje bardzo luźna i nie uzasadnia tego sytuacja gospodarcza.
Rada Polityki Pieniężnej na posiedzeniu w dn. 2-3 września 2025 r. obniżyła wszystkie stopy procentowe NBP o 25 pb., w tym referencyjną do 4,75 proc. Decyzja była zgodna z oczekiwaniami rynku. (PAP Biznes)
pat/ ana/
