TYDZIEŃ W KRAJU: Szczegóły CPI, saldo C/A, aukcja SPW, wakacyjny marazm
W trzecim tygodniu lipca kalendarium krajowego rynku kapitałowego jest dość ubogie. Na froncie makro uwagę zwrócą odczyty CPI za czerwiec (drugi odczyt i CPI bazowy) i bilans płatniczy za maj. MF przeprowadzi aukcję sprzedaży obligacji i być może poda wykonanie budżetu państwa za czerwiec.
W poniedziałek NBP poda wstępny odczyt salda rachunku obrotów bieżących za maj 2025 r. Wg konsensusu PAP Biznes można spodziewać się wyniku -767,5 mln euro, wobec -374 mln euro miesiąc wcześniej. Zdaniem ekonomistów, eksport w maju wzrósł o 2,0 proc. rdr, a import wzrósł o 2,0 proc. rdr., wobec -2,4 proc. i +3,5 proc. poprzednio.
We wtorek GUS opublikuje szczegóły czerwcowego odczytu inflacji. Wstępnie GUS podał, że CPI w czerwcu wyniosła 4,1 proc. rdr, o 0,1 pp. powyżej konsensusu. Tradycyjnie dzień później NBP przedstawi oficjalny odczyt inflacji bazowej, która szacowana jest na ok. 3,4 proc. rdr.
Pierwsza wiceprezes NBP M. Kightley poinformowała a ub. tygodniu, że wg prognoz banku inflacja w lipcu spadnie poniżej 3 proc. i utrzyma się w celu w średnim okresie, choć może jeszcze po drodze nietrwale wzrosnąć.
"Ogólne perspektywy inflacji pozostają pozytywne, a inflacja zasadnicza powinna spaść poniżej 3 proc. rdr w lipcu, nie dając Narodowemu Bankowi Polskiemu innego wyjścia niż kontynuacja obniżek stóp procentowych. Następnego ruchu spodziewamy się we wrześniu i nie wykluczamy obniżki o 50 pb." - napisał w zapowiedzi tygodnia ekonomista ING Adam Antoniak.
RPP obniżyła w maju i lipcu stopy procentowe o 50 i 25 pb., stopa referencyjna NBP wynosi obecnie 5,0 proc. Prezes NBP A. Glapiński nie wykluczył kolejnej obniżki stóp we wrześniu (w sierpniu RPP nie obraduje na posiedzeniu decyzyjnym).
W środę Ministerstwo Finansów drugi raz w bieżącym miesiącu przeprowadzi aukcję sprzedaży obligacji. Przetarg w ub. tygodniu cieszył się wyjątkowym zainteresowaniem ze strony inwestorów: MF na głównej aukcji uplasował 5 serii papierów za 10 mld zł (maks. limit na aukcji), przy popycie 16,277 mld zł, a dodatkowo ponad 800 mln zł na aukcji dodatkowej. Bid-to-cover na aukcji podstatowej na poziomie 1,63 to najwięcej od końca ub. r.
Również w środę MF może opublikować dane o szacunkowym wykonaniu budżetu państwa za czerwiec. Po maju deficyt wyniósł 108,3 mld zł, czyli 37,5 proc. planu. Dochody po maju wyniosły 223,05 mld zł, czyli 35,2 proc. planu, a wydatki wyniosły 331,35 mld zł, czyli 36,0 proc. planu.
Krajowa giełda wypatrywać może w najbliższych dniach sygnałów z rynków globalnych.
"Nie ma wątpliwości, iż sesja czwartkowa przesądziła o obrazie technicznym tygodnia, który pokazuje wzmocnienie oporu w rejonie 2.900 pkt. i podtrzymanie zawieszenia WIG20 w konsolidacji (...). W praktyce, czekanie na przesilenie zostało przeniesione na kolejny tydzień. W przyszłym tygodniu warto oczekiwać większej wrażliwości rynku na zachowanie giełd bazowych, które będą reagowały na odczyty inflacji w USA kształtujące oczekiwania wobec lipcowego posiedzenia FOMC, jak również na pierwszą falę wyników spółek za II kwartał" - ocenia analityk DM BOŚ Adam Stańczak.
-------------------------------
Kalendarium planowych wydarzeń na krajowym rynku finansowym w tygodniu 14-18 lipca.
PONIEDZIAŁEK, 14 LIPCA
14.00 - NBP - bilans płatniczy za V
15.00 - MF - podaż na przetarg sprzedaży SPW w dn. 16 VII
WTOREK, 15 LIPCA
10.00 - GUS - CPI za VI - drugi odczyt, obroty towarowe handlu zagranicznego ogółem styczeń-maj 2025 r., dynamika produkcji usług w IV
MF - wykonanie budżetu za VI
ŚRODA, 16 LIPCA
11.30 - MF - przetarg sprzedaży SPW
14.00 - NBP - inflacja bazowa za VI
CZWARTEK, 17 LIPCA
Brak planowych wydarzeń.
PIĄTEK, 18 LIPCA
Brak planowych wydarzeń.
(PAP Biznes)
tus/
