Według członków Fedu inflacja w USA może być podwyższona ze względu na cła – minutes (opis)

"Dyskutując o perspektywach polityki pieniężnej, uczestnicy posiedzenia zauważyli, że niepewność co do efektu netto szeregu polityk rządowych na perspektywy gospodarcze była wysoka, co sprawia, że właściwe jest ostrożne podejście w polityce monetarnej. Podkreślając tę niepewność, większość uczestników posiedzenia zauważyła, że potencjalne efekty inflacyjne wynikające z różnych czynników mogą być bardziej trwałe niż przewidywali. Biorąc pod uwagę, że wzrost gospodarczy i rynek pracy są nadal solidne, a obecna polityka pieniężna jest restrykcyjna, uczestnicy ocenili, że Komitet jest w dobrej pozycji, aby czekać na większą jasność co do perspektyw dla inflacji i aktywności gospodarczej" - napisano w protokole z posiedzenia Rezerwy Federalnej USA 18-19 marca.

"Uczestnicy posiedzenia ocenili, że inflacja prawdopodobnie wzrośnie w tym roku z powodu skutków wyższych taryf, chociaż znaczna niepewność otaczała skalę i trwałość takich efektów. Kilku uczestników posiedzenia zauważyło, że ogłoszone lub planowane podwyżki taryf były większe i szersze, niż oczekiwało wielu ich kontaktów biznesowych. Kilku uczestników posiedzenia zauważyło również, że ich kontakty już zgłaszają wzrosty kosztów, prawdopodobnie w oczekiwaniu na wzrost taryf, lub że ich kontakty wskazały chęć przerzucenia na konsumentów wyższych kosztów nakładów, które wynikną z podwyżek taryf” – dodano.

W protokole wskazano, że w przypadku perspektyw dla inflacji może być trudno ocenić, które czynniki będą tymczasowo, a które stale wpływać na ścieżkę inflacji.

„Kilku uczestników posiedzenia podkreśliło czynniki, które mogą ograniczyć inflacyjne skutki taryf, zauważając, że wiele gospodarstw domowych wyczerpało nadwyżki oszczędności zgromadzone podczas pandemii i jest mniej skłonnych zaakceptować dodatkowe podwyżki cen lub że bardziej rygorystyczna polityka imigracyjna może zmniejszyć popyt na wynajem, a także mieszkania przystępne cenowo oraz złagodzić presję wzrostową na inflację cen nieruchomości. Kilku uczestników posiedzenia zauważyło, że utrzymująca się równowaga na rynku pracy sugeruje, że warunki tamże prawdopodobnie nie będą źródłem presji inflacyjnej” – podano.

„Kilku uczestników posiedzenia zauważyło, że w nadchodzącym okresie może być szczególnie trudno odróżnić stosunkowo trwałe zmiany inflacji od bardziej tymczasowych zmian, które mogą być związane z wprowadzeniem taryf. Uczestnicy posiedzenia skomentowali szereg czynników, które mogą mieć wpływ na trwałość skutków taryf, w tym stopień, w jakim taryfy są nakładane na dobra pośrednie, a tym samym wpływają na koszty nakładów na różnych etapach produkcji. Uczestnicy posiedzenia ocenili też stopień, w jakim złożone łańcuchy dostaw muszą zostać zrestrukturyzowane, a także jakie muszą być działania partnerów handlowych w odpowiedzi na odwetowe podwyżki taryf oraz stabilność długoterminowych oczekiwań inflacyjnych” – dodano.

Po posiedzeniu 18-19 marca Fed pozostawił stopy proc. w USA bez zmian w przedziale 4,25-4,50 proc. Fed podał, że niepewność wokół perspektyw gospodarczych w USA wzrosła. Członkowie Fedu prognozują stopy proc. w USA na poziomie 3,9 proc. na koniec '25, 3,4 proc. na koniec '26 i 3,1 proc. na koniec '27. To oznacza odpowiednio dwie obniżki na koniec '25, cztery obniżki na koniec '26 i pięć obniżek do końca '27.

Po marcowym posiedzeniu Fed przedstawił też najnowsze projekcje makroekonomiczne.

kek/Kolejne posiedzenie Rezerwy zaplanowano na 6-7 maja.

Kurs dolara osłabia się wobec koszyka walut o 0,36 proc. do 103,28 pkt., a rentowność 10-letnich Treasuries rośnie o 16 pb. do 4,42 proc. (PAP Biznes)

kek/ asa/