DM BDM podwyższył cenę docelową akcji Budimeksu do 531,1 zł

Raport wydano przy kursie 588 zł.

"Sentyment do akcji Budimexu uległ ostatnio schłodzeniu po znakomitych dwóch latach. Zmaterializowały się oczekiwania na rekordowy portfel (po 2 kwartale 2024 licząc z Rail Baltica to 20 mld zł). Jednocześnie dynamika wyników w krótkim terminie nie do końca jest w stanie sprostać nadal wymagającej wycenie, a 2024 rok nie rozpieszcza pod kątem nowego ofertowania w Polsce (spółka nie pozyskała także dużego kontraktu na budowę D11 w Czechach, który mógłby w istotny sposób wspomóc przychody w 2025 roku). Obawiamy się, że w drugim półroczu 2024 roku spółka nie zachwyci wynikowo, mimo sprzyjającego otoczenia kosztowego (spadek rynku, wysoka baza w 4 kwartale 2024, negatywny wpływ spadku rynkowych stóp procentowych na saldo finansowe)" - napisano w raporcie.

"(...) Relacja rezerw na straty do portfela spadła obecnie do średniej z ostatnich 10 lat, co wskazywać może na wyczerpywanie się pola do pozytywnych zaskoczeń na marżach. Doceniamy jakość zarządu spółki oraz strategię wyjścia na rynki ościenne. Jednocześnie premia z jaką handlowana jest spółka do historycznych i prognostycznych wskazań EV/EBITDA nadal pozostaje powyżej korytarza historycznych wahań" - dodano.

Autorem raportu, który został udostępniony 11 października o godzinie 09:25, jest Krzysztof Pado.

Depesza jest skrótem rekomendacji DM BDM. W załączniku zamieszczamy plik PDF z raportem. Jest on też dostępny na stronie www.bdm.pl. (PAP Biznes)

seb/ osz/