BM mBanku obniżyło cenę docelową akcji Allegro do 31,90 zł, utrzymało rekomendację "kupuj"

Raport wydano przy kursie 22,98 zł. W czwartek o godz.16.22 papiery spółki wyceniono na GPW na 20,53 zł.

"Notowania Allegro były znacznie lepsze niż WIG20 w ciągu ostatnich pięciu miesięcy (o ok. 20 p.p.), jednak spadły wczoraj o >10 proc., po publikacji wyników za II kw.’22. Zarząd obniżył lekko guidance na cały 2022 rok i odwołał średnioterminowe prognozy wyników na kolejne lata. Niemniej jednak uważamy, że tak silna negatywna reakcja rynku jest nieuzasadniona. De facto, nowy guidance implikuje wysoki wzrost skor. EBITDA tj. o 30-34 proc. r/r w 2H’22. Co więcej, po spadkach wyniku na poziomie -14 proc. oraz -2 proc. r/r w odpowiednio I kw.’22 i II kw’22, oznacza to bardzo dużą zmianę trendu. Dodatkowo, zarząd Allegro podał informację o wzroście GMV >20 proc. w III kw.’22, co potwierdza, że spółka relatywnie dobrze radzi sobie w warunkach wysokiej inflacji i presji na konsumenta. Wręcz uważamy, że patrząc na niskie ceny na marketplace Allegro (często najniższe na rynku zarówno online jak i offline) spółka ma sporo cech podmiotów z obszaru staples i nie powinna być postrzegana jako typowy podmiot cykliczny" - podano w raporcie.

"Biorąc pod uwagę także wysoką płynność spółki oraz niskie ryzyko objęcia windfall tax, zalecamy jej przeważanie w portfelach inwestorskich w nadchodzących miesiącach. Podtrzymujemy zalecenie inwestycyjne kupuj. Nowy poziom ceny docelowej wyznaczamy na 31,90 zł (nowa ścieżka RFR oraz premii za ryzyko rynkowe w wycenie DCF oraz aktualizacja wskaźników peer group, brak zmiany prognoz wyników finansowych)"- dodano.

Według analityków, Allegro jest obecnie notowane na poziomie EV/EBITDA ex.Mall Group = 12,0x, z wyraźnym dyskontem do Amazona (17,8x).

Depesza jest skrótem rekomendacji wydanej przez BM mBanku. Jej autorem jest Paweł Szpigiel. Pierwsze rozpowszechnienie rekomendacji nastąpiło 30 września o godzinie 11:05.

W załączniku znajduje się plik PDF z raportem. (PAP Biznes)

epo/ gor/