Fundusze private equity z Europy Środkowej są gotowe na zwiększenie skali inwestycji - Deloitte

Wskazano, że jednocześnie dojrzałość finansowa i operacyjna spółek staje się kluczowym czynnikiem ich atrakcyjności dla inwestorów.

"54 proc. respondentów planuje w nadchodzących miesiącach skupić się na nowych inwestycjach, a 39 proc. spodziewa się, że będą one miały większą skalę niż dotychczas. Te tendencje może wspierać rosnący optymizm dotyczący dostępności finansowania dłużnego – poprawy w tym zakresie spodziewa się 41 proc. ankietowanych, co stanowi najwyższy wynik od dekady" - napisano.

Indeks Zaufania, publikowany przez Deloitte, w najnowszej edycji potwierdza utrzymujące się pozytywne nastawienie inwestorów private equity w Europie Środkowej. W bieżącym badaniu jego wartość wyniosła 133 punkty – to zauważalny wzrost w odniesieniu do wyniku z początku roku i jeden z najwyższych poziomów od 2022 r. Rezultat ten znacząco przekracza średnią historyczną indeksu, która wynosi 116 punktów.

"Powrót indeksu na wyższe poziomy to pozytywny sygnał. Stanowi potwierdzenie, że mimo utrzymującej się niepewności makroekonomicznej, inwestorzy w Europie Środkowej wciąż widzą przestrzeń do działania i mają doświadczenie, które pozwala im podejmować trafne decyzje w wymagającym otoczeniu" - powiedział cytowany w komunikacie prasowym Michał Tokarski, partner zarządzający działem Advisory Deloitte w Polsce, lider zespołu M&A.

"Dodatkowo, coraz większa dostępność finansowania – zarówno ze strony banków, jak i instytucji alternatywnych – sprawia, że region jest dziś dobrze przygotowany do dalszego rozwoju inwestycji i firm" - dodał.

Podano, że wśród uczestników badania przeważa przekonanie o stabilizacji warunków gospodarczych w regionie – 58 proc. respondentów nie spodziewa się większych wahań, a niemal co czwarty prognozuje poprawę. Odsetek osób oczekujących pogorszenia trendów gospodarczych spadł z 22 do 18 proc.

Autorzy opracowania zwracają uwagę, że mimo niepewności związanej z międzynarodową polityką handlową, Europa Środkowa utrzymuje tempo wzrostu przewyższające prognozy dla całej Unii Europejskiej. Polska – jako największa gospodarka regionu – ma kontynuować stabilny rozwój w latach 2025–2026, napędzany przez inwestycje i konsumpcję prywatną.

Wskazano, że na większą aktywność inwestycyjną w regionie może wpłynąć także rosnąca dostępność finansowania dłużnego. Odsetek ankietowanych spodziewających się poprawy warunków w tym zakresie wzrósł z 31 do 41 proc., a ponad połowa nie przewiduje większych zmian. To najbardziej optymistyczne nastroje w tym obszarze od dekady, co może świadczyć o szerszym dostępie do źródeł finansowania – zarówno tradycyjnych, jak i alternatywnych – oferowanych przez instytucje lokalne i globalne.

Trend ten znajduje również odzwierciedlenie w analizach dotyczących rynku private debt, opracowanych przez Deloitte we współpracy z Polskim Stowarzyszeniem Inwestorów Kapitałowych.

Podano, że utrzymująca się dostępność kapitału oraz bardziej przewidywalne otoczenie makroekonomiczne znajdują odzwierciedlenie w planach inwestorów. Struktura deklarowanych priorytetów nie zmieniła się względem poprzedniej edycji badania – ponad połowa respondentów (54 proc.) zamierza koncentrować się na poszukiwaniu nowych inwestycji, 30 proc. stawia na dalsze podnoszenie wyceny obecnego portfela, a 16 proc. planuje skupić się na pozyskiwaniu nowych funduszy.

"Wraz z utrzymującym się zainteresowaniem inwestorów nowymi transakcjami zmieniają się też oczekiwania co do ich skali. 39 proc. respondentów prognozuje wzrost średniej wartości transakcji. To wyraźna zmiana względem poprzedniej edycji badania i powrót do nastrojów z lata 2024 roku" - powiedział Michał Tokarski.

"Z kolei odsetek inwestorów prognozujących spadek zmniejszył się z 16 proc. do zaledwie 3 proc. Warto jednak pamiętać, że Europa Środkowa pozostaje rynkiem średnich transakcji – duże przejęcia są nadal wyjątkiem. Wzrost wartości może więc wynikać nie tyle z pojedynczych dużych transakcji, co z intensyfikacji strategii buy-and-build" - dodał.

Równolegle z oczekiwanym wzrostem skali transakcji inwestorzy zakładają, że ogólny, wolumenowy poziom aktywności rynkowej pozostanie stabilny. Taki scenariusz wskazało 61 proc. respondentów, co oznacza wzrost o 14 p.p. w stosunku do poprzedniego opracowania (47 proc.). Odsetek spodziewających się zwiększenia aktywności spadł z 39 do 28 proc., a tych przewidujących jej ograniczenie – z 14 do 11 proc.

Podano, że stabilne pozostają również prognozy dotyczące efektywności finansowej inwestycji, czyli finalnego zwrotu z zainwestowanego kapitału. Czterech na dziesięciu uczestników badania oczekuje jej poprawy, a ponad połowa (53 proc.) zakłada, że poziom efektywności utrzyma się na dotychczasowym poziomie.

Preferencje inwestorów coraz częściej kierują się w stronę firm o ugruntowanej pozycji rynkowej. Ponad połowa badanych (55 proc.) wskazuje, że to one będą przyciągać największą konkurencję inwestycyjną. Na dalszych pozycjach znalazły się średniej wielkości firmy wzrostowe (39 proc., wobec 42 proc. wcześniej), a zainteresowanie start-upami spadło do 5 proc., w stosunku do 9 proc. w poprzedniej edycji badania.

Oceny dotyczące wycen po stronie sprzedających pozostają zróżnicowane, ale ich rozkład wyraźnie się stabilizuje. Na wzrost oczekiwań cenowych wskazało 10 proc. ankietowanych – wobec 3 proc. pół roku wcześniej, a odsetek obserwujących spadki zmniejszył się z 31 do 24 proc. Połowa badanych nie dostrzegła żadnych zmian.

W ramach letniej edycji badania zapytano inwestorów również o ich spojrzenie na otoczenie transakcyjne i strategie tworzenia wartości. Ponad połowa respondentów (55 proc.) wskazuje, że ich głównym narzędziem pozostaje poprawa operacyjna, a 37 proc. uznaje ją obecnie za jedyną wiarygodną ścieżkę wzrostu. Jednocześnie nieco ponad jedna trzecia uczestników dostrzega spadek liczby potencjalnych nabywców, podczas gdy 46 proc. nie zauważa zmian. Tylko 14 proc. odnotowało wzrost aktywności inwestorów ze Stanów Zjednoczonych.

Badanie CE PE Confidence Survey od 2003 r. co 6 miesięcy śledzi zmieniające się nastroje inwestorów w Europie Środkowej. Obecna edycja skupia się na ich oczekiwaniach na drugą połowę 2025 r. (PAP Biznes)

alk/ ana/