DZIEŃ NA FX/FI: Wypowiedź prezesa NBP w kontrze do oczekiwań rynku; PLN może się umacniać
Czwartkowa sesja na rynkach walut i długu została zdominowana przez wypowiedź prezesa NBP Adama Glapińskiego, który przekazał m.in., że dyskusja o obniżce stóp proc. może zacząć się od października 2025 r., podczas gdy rynek spodziewał się, że nastąpi to w marcu. Złoty umocnił się wobec euro i dolara, a rentowności obligacji wzrosły wzdłuż całej krzywej. Zdaniem ekonomistów, wypowiedź prezesa NBP zmienia układ techniczny na bardziej prozłotowy.
Podczas czwartkowej konferencji prasowej prezes NBP A. Glapiński powiedział, że dyskusja o obniżce stóp proc. może zacząć się od października. Prezes NBP dodał, że perspektywa obniżek przesuwa się na 2026 rok.
Jego zdaniem, ustawa zamrażająca ceny energii elektrycznej na trzy kwartały 2025 roku przesuwa punkt dojścia ostatecznie do celu inflacyjnego na koniec 2026 r., czyli o ok. pół roku.
"Dzień zaczął się dobrze dla złotego, częściowo dzięki wzrostowi apetytu na ryzyko, po kolejnych nominacjach D. Trumpa. Pojawiły się też spekulacje na temat bliskiego napływu kolejnych transz z KPO" - powiedział PAP Biznes Mateusz Sutowicz, ekonomista Banku Millennium.
"Dzień przypieczętował A. Glapiński, który wywraca stolik oczekiwań dotyczących obniżek stóp procentowych. Dyskusja o obniżkach ma zacząć się nie w marcu, jak spodziewano się wcześniej, ale dopiero w październiku. To spotyka się z natychmiastową reakcją złotego" - dodał.
Jego zdaniem, wypowiedź prezesa NBP zmienia układ techniczny na bardziej prozłotowy.
RYNEK DŁUGU
Po wypowiedzi A. Glapińskiego rentowności krajowych obligacji wzrosły wzdłuż całej krzywej.
"Liczymy, że rentowności będą rosły. Oczekiwania rynku, który nastawiał się na pierwsze obniżki stóp w marcu, zostaną ostudzone. Przesunięcie obniżek o ponad pół roku wymaga przeprojektowania, rynek będzie musiał wkalkulować ten bardziej odległy termin i to powinno sprzyjać wzrostowi rentowności" - dodał.
Ok. godz. 16.25 kurs EUR/PLN spada o 0,23 proc. do 4,2687. USD/PLN idzie w dół o 0,41 proc. do 4,0438. EUR/USD zwyżkuje o 0,18 proc. do 1,0556.
Rentowność polskich obligacji 2-letnich rośnie o 7 pb. do 4,98 proc., 5-letnich zwyżkuje o 9 pb. do 5,3 proc., a 10-letnich idzie w górę o 9 pb. do 5,66 proc.
Na rynkach bazowych dochodowość amerykańskich obligacji 10-letnich rośnie o 2 pb., a niemieckich zwyżkuje o 5 pb.
| czwartek | czwartek | środa | |
| 16:25 | 09:10 | 16:30 | |
| EUR/PLN | 4,2687 | 4,274 | 4,286 |
| USD/PLN | 4,0438 | 4,055 | 4,07 |
| CHF/PLN | 4,5891 | 4,589 | 4,603 |
| EUR/USD | 1,0556 | 1,054 | 1,053 |
| PS1026 | 4,98 | 4,91 | 4,89 |
| DS1029 | 5,30 | 5,22 | 5,21 |
| DS1034 | 5,66 | 5,6 | 5,59 |
(PAP Biznes)
pam/ asa/