Aktywa krajowych funduszy inwestycyjnych spadły w marcu do 361 mld zł - IZFiA
W marcu 2025 r. aktywa funduszy inwestycyjnych spadły o 8,3 proc. mdm z rekordowych 393,6 mld zł do ok. 361 mld zł - wynika z danych IZFiA. Wskazano, że w efekcie wartość aktywów zarządzanych przez krajowe TFI cofnęła się do poziomu z czerwca 2024 r.
Wskazano, że skala marcowego spadku odpowiada sumie, o jaką uszczupliły się aktywa krajowych funduszy inwestycyjnych w całym trudnym 2022.
"Tak duży spadek wartości aktywów funduszy inwestycyjnych w marcu to wyłącznie efekt umorzenia części certyfikatów jednego z ok. 20 zarządzanych przez Ipopema TFI funduszy zamkniętych o charakterze dedykowanym jedynemu inwestorowi, a więc takiego gdzie wszelkie kluczowe decyzje dotyczące m.in. aktywów funduszu wymagają zgody zgromadzenia inwestorów" - napisano.
Podano, że umorzenie było zaplanowanym elementem reorganizacji portfela niepublicznych zagranicznych aktywów funduszu. Wartość wykupu sięgnęła 36 mld zł.
"Zdarzenie to nie ma wpływu na ogólne tendencje rynkowe i nie odzwierciedla nastrojów inwestorów indywidualnych. Ci do detalicznych funduszy inwestycyjnych wpłacili w marcu 3 mld zł, a łączne aktywa w segmencie funduszy rynku kapitałowego (wraz z PPK) wzrosły o 4,3 mld zł i sięgnęły na koniec miesiąca 287,3 mld zł – to o 18,7 mld zł więcej niż jeszcze w grudniu 2024 r. i aż o 74,8 mld zł więcej niż w marcu 2024 r. Dla porównania: aktywa funduszy rynku aktywów niepublicznych w marcu spadły o 36,9 mld zł i wyniosły na koniec miesiąca 73,7 mld zł - to najniższa wartość od kwietna 2015 r." - napisano.
"Szacujemy, że wyniki zarządzania powiększyły w marcu stan aktywów krajowych funduszy inwestycyjnych łącznie o ok. 0,9 mld zł. To był bowiem nerwowy, ale ostatecznie udany miesiąc dla inwestorów - w sumie ponad 50 proc. funduszy inwestycyjnych zanotowała dodatnie stopy zwrotu" - dodano.
Jak wskazano, marzec sprzyjał inwestującym w fundusze dłużne. Na rynkach długu rentowność amerykańskich 10-latek utrzymała się na poziomie 4,2 proc., dochodowość niemieckich bundów wzrosła aż do 2,7 proc. (efekt stymulacji fiskalnej, wydatków zbrojeniowych). Rentowność krajowych odpowiedników nieco obniżyła do 5,7 proc. Indeks IROS, obejmujący polskie obligacje skarbowe o stałym oprocentowaniu, wzrósł o 0,8 proc.
W przypadku funduszy inwestujących w Polsce na minusie znalazło się zaledwie 6 rozwiązań (spośród ok. 150). Niezmiennie fundusze dłużne cieszą się też największą popularnością wśród polskich inwestorów. W marcu napłynęło do nich łącznie ponad 2,3 mld zł netto. W efekcie obu tych czynników (wyników zarządzania i sprzedażowych) wzrost aktywów w segmencie funduszy dłużnych sięgnął w marcu prawie 3 mld zł (+1,8 proc. mdm).
Podano, że marzec przyniósł mieszane nastroje na rynkach akcji. Podczas gdy warszawska giełda kontynuowała wzrostową passę, a rynki wschodzące Europy radziły sobie relatywnie dobrze, inwestorzy na rozwiniętych rynkach zachodnioeuropejskich oraz w USA musieli zmierzyć się z korektą.
Równocześnie w marcu z funduszy inwestycyjnych wypłacono netto 117 mln zł.
"Za ujemnym wynikiem stoi przewaga umorzeń z funduszy akcji polskich (-169 mln zł). Nieco lepiej wyglądała sprzedaż funduszy akcji zagranicznych, które odnotowały niewielką przewagę wpłat (+50 mln zł). W rezultacie w marcu aktywa funduszy akcyjnych spadły o niespełna 0,4 mld zł (-1 proc. mdm)" - napisano.
"Wzrost aktywów w marcu zanotowały natomiast fundusze mieszane, a więc takie, które inwestują zarówno w akcje, jak i obligacje. Tym razem to przede wszystkim efekt dodatniego bilansu sprzedaży. W marcu napłynęło do ich portfeli 0,3 mld zł, a aktywa powiększyły się o 33 mld zł (+0,1 proc. mdm)" - dodano.
Wskazano, że solidny wzrost aktywów, bo łącznie o 1,2 mld zł (+4,3 proc. mdm), odnotowały w marcu fundusze zdefiniowanej daty PPK – systematycznie zasilane wpłatami pracowników i pracodawców. Wzrosły też aktywa funduszy surowcowych (+150 mln zł), a spadły (-46 mln zł) z kolei aktywa funduszy absolutnej stopy zwrotu.
Podano, że niezmiennie najwięcej aktywów netto w segmencie rynku kapitałowego ma pod zarządzaniem PKO TFI (60,3 mld zł). Na drugim miejscu jest Goldman Sachs TFI, które posiada ponad 35,8 mld zł. Na rynku funduszy aktywów niepublicznych do niedawna liderem była Ipopema TFI – jeszcze na koniec lutego 2025 r. pod zarządzaniem tego TFI pozostawało 52,5 mld zł w tego typu funduszach. Obecnie łączne aktywa Ipopemy sięgają 18,1 mld zł, z czego 15,3 mld zł ulokowane jest w funduszach rynku niepublicznego. W efekcie liderem w tym segmencie jest obecnie PFR TFI, które zarządza ponad 18 mld zł.
W marcu największy przyrost aktywów w ujęciu nominalnym zanotowały: PKO TFI (+1,3 mld zł), Goldman Sachs TFI (+0,7 mld zł) i Pekao TFI (+0,6 mld zł). Spadek aktywów, oprócz Ipopema TFI (-37,1 mld zł) zanotowały m.in. Skarbiec TFI, Caspar TFI, Mount TFI oraz BPS TFI. (PAP Biznes)
alk/ ana/
