Podwyżka stóp proc. możliwa jakiś czas po zakończeniu programu APP - minutes EBC
Podwyżka stóp proc. w strefie euro możliwa jakiś czas po zakończeniu programu skupu aktywów APP - wynika z protokołu z ostatniego posiedzenia EBC. Z minutes wynika, że podczas posiedzenia trwała nierozstrzygnięta dyskusja na temat ewentualnego wyznaczenia sztywnego terminu zakończenia programu APP.
„Członkowie Rady Prezesów generalnie poparli proponowane sformułowanie, zgodnie z którym wszelkie korekty podstawowych stóp procentowych EBC będą miały miejsce jakiś czas po zakończeniu skupu aktywów netto w ramach APP. Choć uznano za słuszne przekazanie poglądu, że Rada Prezesów zamierza zyskać dodatkowy czas do oceny warunków podwyżki stóp po zakończeniu zakupów netto, podkreślano jednocześnie, że należy zachować maksymalną opcjonalność i elastyczność” - napisano w sprawozdaniu.
„Chociaż zakupy aktywów netto w ramach APP można uznać za spełniające swój cel, polegający na wzmocnieniu akomodacyjnego wpływu stóp procentowych, potrzebne są dalsze dowody, zanim można było stwierdzić, że warunki dla podwyżki stóp zostały spełnione. W związku z tym nie powinno być automatyzmu w decyzjach o podwyżkach stóp i rozsądnie było zachować elastyczność i opcjonalność w tym zakresie, dopóki nie będzie jaśniejszy obraz wpływu wojny rosyjsko-ukraińskiej na średniookresowe perspektywy inflacji" - dodano.
Z minutes wynika, że podczas posiedzenia trwała nierozstrzygnięta dyskusja na temat ewentualnego wyznaczenia sztywnego terminu zakończenia programu APP.
„Wśród tych, którzy wzywali do działania na obecnym posiedzeniu, niektórzy członkowie Rady Prezesów woleli ustalić datę końca zakupów w ramach programu APP na lato i nie uzależniać tej daty od innych wydarzeń” – napisano w sprawozdaniu.
„Może to utorować drogę do ewentualnej podwyżki stóp proc. w III kwartale br., w świetle pogorszenia perspektyw inflacji. Zachowanie opcjonalności przy zakupie aktywów nie było pozbawione kosztów, zwłaszcza biorąc pod uwagę ryzyko pozostania w tyle" - dodano.
W ocenie innej grupy członków obecnie w otoczeniu makroekonomicznym i geopolitycznym istnieje zbyt wysoki stopień niepewności, by taki termin wyznaczyć.
„Inni członkowie opowiedzieli się za przyjęciem postawy wyczekiwania na obecnym posiedzeniu ze względu na wyjątkowo dużą niepewność wywołaną agresją Rosji w Ukrainie" - napisano w protokole.
„W nowym, powstałym po wojnie otoczeniu, śmiałe kroki w polityce są jeszcze mniej uzasadnione i mogły jeszcze bardziej nadwyrężyć zaufanie. Wojna pociągnęła za sobą istotną zmianę obrazu makroekonomicznego od lutowego posiedzenia, a alternatywne scenariusze sugerowały, że strefa euro może popaść w techniczną recesję w letnich kwartałach" - dodano.
10 marca Rada Prezesów EBC pozostawiła bez zmian podstawowe stopy procentowe. EBC podał, że może zakończyć skup aktywów w ramach APP w III kw. w zależności od opublikowanych danych. EBC wprowadził także korekty do forward guidance dla stóp proc.
"Wszelkie korekty podstawowych stóp procentowych EBC będą miały miejsce jakiś czas po zakończeniu zakupów netto Rady Prezesów w ramach APP i będą stopniowe. Ścieżka podstawowych stóp procentowych EBC będzie nadal określana przez forward guidance Rady Prezesów oraz jej strategiczne zobowiązanie do ustabilizowania inflacji na poziomie dwóch procent w średnim okresie" - napisano w komunikacie po posiedzeniu.
Prezes Europejskiego Banku Centralnego Christine Lagarde powiedziała 10 marca podczas konferencji prasowej po posiedzeniu, że inwazja Rosji na Ukrainę jest znacznym ryzykiem dla inflacji w strefie euro.
Następne posiedzenie EBC odbędzie się 14 kwietnia. (PAP Biznes)
kkr/ mfm/
