DZIEŃ NA FX/FI: Złoty czeka na komunikację RPP, rentowności SPW pozostaną podwyższone

"Złoty będzie według naszej oceny stabilizować się w pobliżu obecnych poziomów w oczekiwaniu na kluczową dla rynków środową decyzję RPP oraz wydźwięk przekazu z czwartkowej konferencji prezesa NBP" - napisali w porannym raporcie stratedzy PKO BP.

Ekonomiści ING oceniają z kolei, że RPP z uwagi m.in. na luźną politykę fiskalną zdecyduje się na ostrożne stanowisko w kwestii kolejnych cięć kosztu pieniądza, czym wesprze nieco złotego (tzw. utrzymanie relatywnie atrakcyjnego carry trade).

"W rezultacie rozbudowa ruchu EUR/PLN w przedziale 4,23 – 4,29 pozostaje naszym scenariuszem bazowym" - napisano w porannej nocie ING.

Z danych makro za granicą, które mogą wpłynąć na zachowanie rynków bazowych, we wtorek opublikowany będzie stępny odczyt inflacji HICP dla strefy euro za sierpień, gdzie rynek zakłada utrzymanie wskaźnika na poziomie 2 proc. Po południu z USA napłyną indeksy PMI oraz ISM dla sektora przemysłowego, również za sierpień.

RYNEK DŁUGU

W ocenie ekonomistów ING rentowność krajowego długu wzdłuż całej krzywej utrzymuje się na podwyższonych poziomach.

"W przypadku długiego końca źródłem przeceny okazały się ubiegłotygodniowe informacje na temat przyszłorocznego budżetu (negatywna niespodzianki po stronie deficytu sektora general government, ale i szum informacyjny dotyczących wysokości potrzeb pożyczkowych). Presję na wzrost dochodowości 2-latek generowały natomiast wypowiedzi części członków Rady Polityki Pieniężnej, które mimo, iż nie wykluczały jutrzejszego cięcia stóp procentowych, to były wstrzemięźliwe w określaniu kolejnych ruchów Rady" - napisano w porannym raporcie ING.

"W konsekwencji dochodowość 2-latki wzrosła do poziomu 4,35 proc. a więc sierpniowych szczytów. Rentowność długiego końca sięgnęła natomiast 5,55 proc. (2-miesięczny szczyt). (...). Zakładamy, iż w najbliższych dniach rentownościom POLGBs trudno będzie zawrócić z bieżących poziomów dochodowości, gdyż prawdopodobna ostrożna narracja RPP nawet w przypadku cięcia stóp procentowych dominować będzie na wycenie polskiego długu" - dodano.

Ekonomiści BGK również oceniają, że na razie krajowe obligacje mają ograniczoną przestrzeń do umocnienia.

"Szczególnie dotyczy to długiego końca krzywej SPW. Oczekiwania na decyzje agencji ratingowych (Fitch – 5 września, Moody’s – 19 września) mogą utrzymywać 10-letni benchmark nadal w przedziale 5,50-5,55 proc. pomimo wczorajszych pozytywnych nastrojów na POLGBs" - napisano w porannym raporcie BGK.

(PAP Biznes)

tus/ ana/