DZIEŃ NA FX/FI: Złoty zatrzymał deprecjację, nieco mocniejsze SPW

W czwartek polska waluta nie pogłębia strat po środowej zaskakującej decyzji RPP o cięciu stóp i kontynuuje obroty na poziomie 4,27 względem euro. Rentowności krajowych obligacji zeszły o kilka punktów bazowych w dół. Analitycy wskazują, że dla obu rynków ważny będzie przekaz prezesa NBP co do dalszej ścieżki stóp procentowych.


"Podczas czwartkowych notowań nie spodziewamy się pogłębienia przeceny złotego. Spodziewamy się, że przekaz prezesa Glapińskiego podczas popołudniowej konferencji prasowej będzie relatywnie jastrzębi. W dłuższym okresie natomiast oceniamy, że decyzja Rady będzie sprzyjać raczej wyższej (w pobliżu 4,30) niż niższej (w okolicy 4,20) wycenie EUR/PLN" - napisali w porannym raporcie analitycy BGK.

Analitycy PKO BP wskazali, że kluczową publikacją czwartku będzie raport NFP - konsensus ekonomistów przewiduje, że w czerwcu w USA utworzono 110 tys. nowych miejsc pracy a stopa bezrobocia wzrosła do 4,3 proc.

"Mocniejsze od oczekiwań +payrollsy+ mogłyby wpłynąć na rozwinięcie się korekty na wyprzedanym dolarze, z potencjalnym okresowym zejściem kursu EUR/USD poniżej 1,17, w przeciwnym wypadku oczekujemy kontynuacji spadkowego trendu na USD. Dla złotego ważniejszy będzie przekaz z konferencji prezesa NBP. Jeśli A. Glapiński zasygnalizuje, że środowa obniżka była jedynie dostosowaniem stóp do lipcowej projekcji inflacji to impuls wzrostowy na EUR/PLN powinien się wyczerpać, jednak w przypadku jasnej sygnalizacji kolejnej obniżki stóp we wrześniu kurs wzrośnie według naszej oceny do strefy technicznych oporów pomiędzy 4,28-4,29" - napisali w swoim raporcie.

RYNEK DŁUGU

"Oceniamy, że dziś rynek głównie będzie analizować konferencję prasową prezesa Glapińskiego. Skłaniamy się raczej do względnie jastrzębiego przekazu sugerującego, że wczorajsza decyzja nie jest początkiem cyklu obniżek. To z kolei w perspektywie czwartkowej sesji będzie utrudniać kontynuację umocnienia SPW" - napisali analitycy BGK.

Dodali, że w kolejnych tygodniach jednak środowa decyzja Rady powinna wspierać rodzime papiery, sugerując, że krajowe władze monetarne nie będą zbyt restrykcyjne w scenariuszu postępującej dezinflacji.

"Biorąc pod uwagę, że rynek w dużej mierze wyceniał już lipcową obniżkę stóp NBP, potencjał do dalszego umocnienia notowań obligacji jest ograniczony. Wydaje się również, że RPP nie jest gotowa do tak zdecydowanych obniżek stóp jak to obecnie wycenia rynek" - napisali w swoim raporcie analitycy PKO BP.

W tej sytuacji podtrzymują oni swoje prognozy, że na koniec III kwartału 2025 r. rentowności polskich obligacji skarbowych w sektorze 2-letnim wyniosą 4,45 proc., 5-letnim 4,85 proc. a 10-letnim 5,40 proc.

"Środowa decyzja banku centralnego powinna wyraźnie wspierać scenariusz oczekiwanych przez nas dalszych spadków rentowności obligacji w kolejnych kwartałach" - dodali.

czwartek środa środa
09:12 16:35 09:20
EUR/PLN 4,2647 4,2651 4,2562
USD/PLN 3,6144 3,6247 3,6122
CHF/PLN 4,5736 4,5719 4,557
EUR/USD 1,1799 1,1766 1,1782
PS0527 4,41 4,44 4,57
PS0730 4,80 4,83 4,92
DS1035 5,42 5,45 5,51

(PAP Biznes)

jz/ osz/

© Copyright
Wszelkie materiały (w szczególności depesze agencyjne, zdjęcia, grafiki, filmy) zamieszczone w niniejszym Portalu PAP Biznes chronione są przepisami ustawy z dnia 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych oraz ustawy z dnia 27 lipca 2001 r. o ochronie baz danych. Materiały te mogą być wykorzystywane wyłącznie na postawie stosownych umów licencyjnych. Jakiekolwiek ich wykorzystywanie przez użytkowników Portalu, poza przewidzianymi przez przepisy prawa wyjątkami, w szczególności dozwolonym użytkiem osobistym, bez ważnej umowy licencyjnej jest zabronione.

Waluty

Waluta Kurs Zmiana
1 CHF 4,5540 0,10%
1 EUR 4,2500 0,20%
1 GBP 4,9390 -0,25%
100 JPY 2,5069 -0,20%
1 USD 3,5962 -0,59%