Obraz makro sprzyja rynkom akcji, na GPW warto przyglądać się małym i średnim spółkom - PKO BP (opinia)
Z punktu widzenia rynków akcyjnych obraz makroekonomiczny jest potencjalnie bardzo dobry - ocenia doradca inwestycyjny w BM PKO BP, Emil Łobodziński. Jego zdaniem, na GPW warto przyglądać się małym i średnim spółkom, nie tylko WIG20.
"Potencjalnie wydaje się, że dużo ciekawiej jest w spółkach małych i średnich, one są mniej narażone na kapitał zagraniczny i to, co dzieje się globalnie. Potencjalnie mogą też dużo bardziej skorzystać na niższym koszcie kapitału i na tym, że w naszej gospodarce będzie lepiej. Trochę widać to już w tym momencie, po zachowaniu indeksów" - powiedział Łobodziński, podczas spotkania z dziennikarzami.
"WIG20 od maja jest w trendzie bocznym, a sWIG80, czyli małe spółki, tak, trochę niepostrzeżenie, bo mało się o tym pisze, ale notuje nowe rekordy. Myślę, że paradoksalnie małe i średnie to może być ten segment, na który warto teraz trochę bardziej patrzeć niż tylko na sam WIG20" - dodał.
Łobodziński wskazał, że w przypadku prognoz dla WIG20 kluczowe są trzy aspekty - sytuacja banków, konsumenta i nastawienie inwestorów zagranicznych.
"Jeśli chodzi o perspektywę WIG20 to kluczowe są trzy rzeczy - co będzie z bankami, bo to jest największy sektor indeksu, więc w zależności od tego, co założymy, że będzie w wynikach banków i jakie mają być ich wyceny, to w dużej mierze już determinuje ścieżkę WIG20. Drugi segment to konsument, czyli spółki handlowe. Tutaj raczej wszystko wskazuje na to, że to jest ten segment, który powinien teraz mieć lepsze czasy, bo w ostatnich miesiącach trochę nie domagał" - powiedział doradca inwestycyjny w BM PKO BP.
"Trzecia rzecz to jest oczywiście nastawienie inwestorów zagranicznych, bo nie da się ukryć, że zachowanie WIG20 jest bardzo mocno związane z tym, co zagranica myśli o naszym kraju, naszym regionie. Z tej perspektywy patrząc - konsument powinien mieć się lepiej, inwestorzy zagraniczni raczej się od nas nie odwrócą, choć czy dalej będą masowo do nas napływać - to znak zapytania, ale raczej się nie odwrócą" - dodał.
Zdaniem Łobodzińskiego, pomimo obniżek stóp procentowych spadek wyników banków wcale nie musi być duży.
"Pozostaje pytanie - co z bankami. Obniżki stóp procentowych w kontekście wyników banków są oczywiście raczej negatywną informacją, ale też nie wiadomo jak banki sobie z tym poradzą - bo jeśli inwestycje mają mocno wzrosnąć, to jest to coś, na czym banki - przynajmniej teoretycznie - powinny zarabiać" - powiedział.
"Więc może być tak, że spadek wyników banków wcale nie będzie tak duży, jak się można by było oczekiwać, patrząc tylko na stronę stopy procentowej" - dodał.
Łobodziński wskazał, że z punktu widzenia rynków akcyjnych obraz makroekonomiczny jest potencjalnie bardzo dobry.
"Mamy obniżającą się inflację, obniżki stóp procentowych, nie ma ryzyka recesji na horyzoncie, a wręcz jest perspektywa, że wzrost PKB jest wysoki i nawet może być wyższy. Z punktu widzenia akcji jest to dobra informacja, co też widać po zachowaniu naszej giełdy. Od początku roku jesteśmy jednym z najlepszych parkietów na świecie, zwłaszcza jeśli spojrzymy na to w ujęciu dolarowym" - powiedział analityk.
"Tutaj naprawdę się wyróżniamy i to są bardzo rzadkie momenty, niestety, w naszej historii rynkowej, gdzie jesteśmy w tym 'top'. To jest coś, co trwało do maja, czerwca, bo od tego czasu zwłaszcza nasz WIG20 idzie płasko, w tym trendzie bocznym" - dodał.
Doradca inwestycyjny w BM PKO BP ocenia, że nie ma powodów do mocniejszych spadków na rynkach akcyjnych, choć korekty mogą się pojawić.
"Z punktu widzenia rynkowego - nie ma ryzyka recesji na horyzoncie, nigdzie, ani w Stanach Zjednoczonych, ani w Europie, ani w Polsce. Co oznacza, że w zasadzie jeśli nie wydarzy się nic bardzo złego, nieprzewidzianego, to rynki - zwłaszcza akcyjne - nie mają powodów do tego, żeby mocno spadać. Jakaś tymczasowa korekta zawsze może się pojawić, zwłaszcza, że teraz jesteśmy po dużych wzrostach" - powiedział Łobodziński, podczas spotkania z dziennikarzami.
"Teraz mamy wrzesień, październik - to są mieszane miesiące dla rynków akcyjnych, natomiast nie ma takiego zagrożenia, żeby na przykład trzeba było mówić, że z akcji trzeba teraz mocno wychodzić, bo idą nam gorsze czasy. Raczej pewnie teraz trzeba patrzeć punktowo po sektorach czy po spółkach, bo rynek dalej będzie pozwalał na to, żeby dalej zarabiać" - dodał. (PAP Biznes)
pat/ asa/